煤价近期涨伏形式良好

四月份，煤价经过几波起伏，上涨基础不是很牢靠，而且交易量也并不多，电厂仍主要是刚性拉运，真正的煤价上涨应该在四月下旬出现；从五一前后的市场走势来看，基本符合煤价大涨的条件。预计此轮煤价将呈现快涨、缓涨、小涨的模式，在五月底，现货有望突破1000元/吨，在六月上旬有可能达到1200元/吨。

首先，进口煤总量不如去年同期，国内经济快速发展、各行业用电量不断攀高，叠加临近夏季用煤高峰，而电厂库存迟迟没打起来，多方面因素交织在一起，促使煤价持续上涨终于在五月份爆发。

其次，在煤矿产能核定已经完成的情况下，上游供应和产出端很难有大的增量，“三西”煤炭调出数量增量有限;而进口煤方面，受限于成本优势较弱，主要出口国发运不足，以及周边国家需求恢复等因素影响，难以大规模放量。从电厂日耗变化可见一斑，目前，无论是沿海八省电厂，还是沿海六大电厂的日耗均较往年同期偏高运行。

再次，电厂一直消极拉煤，期待政策干预，也促使煤市紧张和煤价上涨的另一个重要因素。正月十五过后，电厂耗煤立刻恢复至高位，而抢运和补库却迟迟没有开始，仍主要仍以消耗自身库存为主。从山东自备电厂采购方式就可以看出，进入三月初，正值电厂打库存之际，而自备电厂仍主要以兑现长协为主，并不断下调市场煤接货价格。

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，一季度大型煤炭企业原煤产量完成7.0亿吨，同比增加7112.8万吨，增长11.4%;营业收入(含非煤)为8007.4亿元，同比增长25.3%;利润总额(含非煤)为406.8亿元，同比增长112.4%。排名前10家企业原煤产量合计为5.3亿吨，同比增加5748.0万吨，占规模以上企业原煤产量的54.6%。

其中，7家企业产量增加，合计增产6422万吨;3家产量下降，合计减产673万吨。